时间：2021年4月9日 来源:金十数据  转载：标杆网

当前的国际货币体系中，美元占据着绝对的主导地位。然而自疫情暴发以来，美国开启无限放水模式，短短一年之内，其财政刺激规模已经超过5万亿美元。因此，为了规避美元风险，全球掀起了一场空前的“去美元化”浪潮。

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截至目前，至少有俄罗斯、德国、日本、越南等53国通过非美元石油交易、签订货币互换、抛售美债等方式“去美元化”。据美媒统计，截至2020年12月，包括中国、日本、德国在内的全球29国已抛售近万亿美元美债。

在这样的大背景下，关于美元霸权崩溃的讨论甚嚣尘上，但我们回过头看，甭管网上如何唱衰美元，美元的崩盘迹象似乎并不明显——截至去年四季度，美元在全球外汇储备中的占比也不过是由第三季度的60.5%小幅下滑至59.02%。

值得一提的是，美国新任掌舵人上任之后，出手更是“大手笔”——1.9万亿美元的纾困计划刚通过，又开始推出2.3万亿美元的基建计划，同时还有一项2万亿美元侧重教育与医疗的经济纾困法案在路上，全球恐怕也就只有美国敢这么玩了！

想必各位会疑惑，美国放水力度不减，同时世界各国都在“去美元化”，为什么美元还没崩盘？其实，各国去美元化，并非真正的要抛弃美元，而是要降低对美元的依赖，避免被美元“薅更多的羊毛”。各国还是相信美元的，因为美元不像俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、土耳其里拉等货币，动辄一天内大幅贬值10%以上，而是长期保持稳定、不会大起大落。

美元获得“支撑”的背后，是美国拥有世界第一经济实力和军事实力，此外还有一套提供保障的制度体系。这就要从石油美元说起了。1971年美元与黄金脱钩，美国很快就盯上了被称为“黑色金子”的石油，随后便找来OPEC组织中具有领导地位的沙特，与其达成了一系列“不可动摇的协议”，要求沙特的石油交易必须使用美元来结算。

石油的重要性有多大，从中东石油危机引发的1973年~1975年的资本主义世界经济危机就一目了然了。更通俗的讲，你可以不喜欢美元，但不会不用石油吧？不管各国如何折腾都要储备美元来结算，正如基辛格所言“谁控制了石油，就控制了所有国家。”

可以说，石油贸易是美元流向全球的重要支柱，只要美元不与石油脱钩，那么各国就无法完全的“去美元化”，更何况如今全球贸易很大一部分都已经使用美元结算！

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按道理说，即便美元作为国际货币，货币超发也必然会引发贬值浪潮，津巴布韦币不就是最好的例子？但为何美元始终保持稳定？

这就要说到美国的国债了，美国向全球输出的美元，最终都是通过购买美债等方式回流到美国，形成美元环流。而美元超发的货币，大部分也都流入到了国债，从数据来看，过去一年美国财政刺激规模超5万亿美元，而美债总量就增加了4.55万亿美元。可以说，正因为有国债的托底，美国才有了大规模放水的底气，同时还能保障美元的稳定。

需要指出的是，目前美国超28万亿美元的国债中，海外投资者只持有7.1万亿美元左右，占比25%左右，美债的最大买家是国内投资者。所以，甭管网上如何热议多少国家抛售了美债，对美国的影响其实还是相对有限的。相反，因为美债200多年来都未曾出现过债务违约，信用良好，这或许是各国相信美元的另一大原因。

当然，作为美元的控制阀门，美联储也是懂得开源节流的。据了解，从1913年美联储成立到2013年的100年里，美联储共计发行的美元约10万亿。一直以来，美联储还有一个用来限制因美元发行导致货币贬值的专业指标——M2/GDP＜0.7，即便疫情使美联储打破了这一“铁规”，但截至2020年末美国M2（19.1万亿美元）/GDP（20.93万亿美元）也只有0.91，虽说宽松但也不至于大泛滥。

基于以上的讨论，就不难理解美元为何不会瞬间崩盘了。只不过，如今美国已经陷入了“举债度日”的恶性循环，其肆无忌惮地放水，向全球转嫁经济危机做法早已引发各国不满，这忍了也就算了，但如今的美国还动辄使用美元霸权今天制裁这个国家，明天制裁那个国家，使得大家都不能好好的做生意，各国恐怕也是忍无可忍才“造美元的反”。

短时间内美元崩盘可能性是不大，不过从长远来看，美元恐怕会被缓慢地蚕食，最终霸权旁落！到时候取而代之的是否会是人民币，那就不好说了。